Devizna intervencija smirila tržište Kategorija: Hrvatska 09. siječnja 2012 - Nakon devizne intervencije u srijedu, u četvrtak je bilo mirno na domaćem deviznom tržištu.

Trgovanje nakon devizne intervencije na domaćem deviznom tržištu nastavilo se u mirnijem raspoloženju.

Naime, od kraja lipnja održane su tri devizne intervencije jedna devizna intervencija s otkupom deviza od banaka u cilju zaustavljanja daljnjeg jačanja kune te dvije suprotnog smjera.

Time je, uz kupnju deviza od države nakon izdanja 764 milijuna eura eurskih trezoraca u veljači, višestruko nadoknađeno smanjenje međunarodnih pričuva zbog tri devizne intervencije u iznosu od 458 milijuna eura u prva dva mjeseca ove godine.

Vjerojatno bi se ta percepcija promjenila u slučaju devizne intervencije od strane HNB-a koja bi povukla dio kunske likvidnost.

Naime, od lipnja su, navode analitičari, efektivno pokrenute operacije na otvorenom tržištu kojima je cilj ukloniti instrumentarij monetarne politike od direktnih instrumenata prema indirektnima. S obzirom da su dosad u kreiranju likvidnosti glavni instrument bile devizne intervencije HNB-a, ove godine se zbog situacije u kojoj se reagiralo na pritiske na jačanje kune stvarala visoka razina dodatne kunske likvidnosti na tržištu.

Međutim, s obzirom da deprecijacijski pritisci na kunu ne posustaju te je u posljednja dva tjedna prema srednjem tečaju HNB-a kuna oslabila za 0,85 % u odnosu na euro, ne treba isključiti mogućnost devizne intervencije.

Posljedica je to pisanja Wall Street Journala da japanski monetarni dužnosnici ne planiraju česte devizne intervencije.

HNB: Monetarna i tečajna politika ostaju kao i dosad Kategorija: Hrvatska 27. srpnja 2011 - Nakon prilično velike devizne intervencije središnje banke zbog rasta eura bliže razini 7,50 kuna u ponedjeljak, tečaj se primirio i u srijedu se kretao oko 7,45. Mada istodobno već neko vrijeme i mjenjački šalteri rade punom parom potvrđujući dobru...

Ovo je ponajprije signal bankama: ako one iz ovoga ne izvuku određene zaključke, mi ćemo poduzeti puno snažnije mjere, prije svega povećanje obvezne rezerve - kazao je Jutarnjem nakon današnje devizne intervencije guverner HNB-a Željko Rohatinski.

Devizne intervencije Hrvatske narodne banke na tržištu koje su trebale stabilizirati tečaj kune u odnosu na euro uspjele su stabilizirati tečaj na najnižu razinu od listopada 2002. Ipak, u utorak je zabilježen rast eura u odnosu na kunu, pa se za jedan euro prema srednjem tečaju HNB-a moglo dobiti 7,395440 kuna.

Blago jačanje kune prema euru uslijedilo je nakon jučerašnje devizne intervencije u kojoj je HNB prodao 266,4 milijuna eura po prosječnom tečaju od 7,566548 kuna za jedan euro.

TEČAJ - Monetarna politika će naglasak staviti na stabilnost tečaja zbog visoko euriziranog financijskog sustava, a glavni instrument monetarne politike i dalje će biti devizne intervencije u kojima će dominirati transakcije na strani otkupa deviza.

No, devizne intervencije središnje banke njeno su legitimno sredstvo upravljanja tečajem, izuzev što se on formira prema samo jednoj valuti; ona je dakle izuzeta, ima poseban položaj.

Nakon prilično velike devizne intervencije središnje banke zbog rasta eura bliže razini 7,50 kuna u ponedjeljak, tečaj se primirio i u srijedu se kretao oko 7,45. Mada istodobno već neko vrijeme i mjenjački šalteri rade punom parom potvrđujući dobru turističku sezonu i prateći priljev deviza, silnice u smjeru deprecijacije nisu posve prigušene, kažu devizni analitičari.

Da bi isfinancirali to novo državno zaduženje teže od četiri milijarde kuna, investitori su " krenuli u potragu za kunama ", a bez tri devizne intervencije središnje banke prosječni tečaj eura bi u prvom kvartalu bio niži od ostvarenih 7,51 kunu, navode analitičari ZABA-e.

Cesnovar tvrdi da su devizne intervencije najučinkovitija mjera iako tek treba vidjeti koliko je SNB spreman dalje intervenirati na tržištu i na koji način će bolja likvidnost utjecati na tečaj u srednjem roku.

Očekujemo također nastavak HNB-ove borbe za stabilnost tečaja kroz devizne intervencije i stiskanje kunske likvidnosti, dok su ponuda i potražnja kompanija za devizama gotovo uravnotežene.

S obzirom da bi branjenje tečaja uključivalo i devizne intervencije i povlačenje kuna, to bi bio dodatni poticaj produbljenju recesije.

Nakon što je tijekom svibnja HNB u dvije devizne intervencije od poslovnih banaka otkupio ukupno 141,3 milijuna eura, u prvom tjednu lipnja HNB je ponovno intervenirao u istom smjeru i to čak dva puta u dva dana, otkupivši od poslovnih banaka ukupno 118,4 milijuna eura.

Uslijedila je najava i održavanje devizne intervencije HNB-a posljedica čega je bila stabilizacija tečaja na razini od oko 7,255 kuna za euro.

" U siječnju smo već imali dvije devizne intervencije zbog pritisaka na tečaj i banke su znale kakvi će biti naši daljnji potezi nastave li se pritisci na tečaj ", dodaje Rohatinski.

U posljednje je vrijeme izvela dvije devizne intervencije, otkupivši od banaka prvo 29,6 milijuna eura, a samo koji dan nakon toga još 25,1 milijuna eura po približnom tečaju od 7,32 kune za euro.

Osim toga, analitičari Raiffeisennbank navode da su na kretanje međunarodnih pričuva od kraja prošle godine dijelom utjecale dvije siječanjske devizne intervencije središnje banke kojim je poslovnim bankama prodala 115,7 milijun eura kako bi zaustavila daljnje slabljenje kune.

Kada se tomu doda 94,8 milijuna kuna za koliko su se smanjili trezorski zapisi, premda je time novac samo prebačen iz Ministarstva financija u banke, ukupni efekt na likvidnost banaka je dvaput manji od ukupne devizne intervencije.

Poduzete su i druge mjere: otvorena pozicija, swap, devizne intervencije (neto 200 mil. eura).

No, devizne intervencije ne mogu biti jedini instrument djelovanja HNB-a.

Hrvatska narodna banka je na dvije ovomjesečne devizne intervencije kojima je htjela zaustaviti jačanje kune, otkupila od komercijalnih banaka 75 milijuna eura.

Posebno se naglašava kako je razina inozemnih pričuva HNB-a raste nakon posljednje devizne intervencije provedene potkraj veljače, čime je promijenjen njezin trend

U srijedu bi mogli biti biti vidljivi efekti ove direktne zamjene i devizne intervencije, ali je jasno da s obzirom na nove kune ubrizgane u sustav nema potrebe za repo aukcijom.