Izdavatelji će u dokument uključiti barem informacije koje zahtijevaju Direktive o pravu društava te Direktiva 2001/34/EZ, kao i Uredba Europskog parlamenta i Vijeća broj 1606/2002. (3) Kada je Republika Hrvatska matična država članica izdavatelja, godišnji dokument objavljenih informacija mora biti podnesen Agenciji, najkasnije dvadeset radnih dana nakon objave godišnjih financijskih izvještaja u skladu sa člankom 403. ovog Zakona. (4) Obveza iz stavka 1., 2. i 3. ovog članka ne postoji za izdavatelje dužničkih vrijednosnih papira čija je pojedinačna nominalna vrijednost najmanje 50.000 eura. (5) Ako su neke informacije uključene u godišnji dokument objavljenih informacija, upućivanjem na druge dokumente, mora biti navedeno gdje su ovi dokumenti dostupni javnosti. (6) Agencija će donijeti pravilnik kojim će detaljno propisati način na koji mora biti objavljen godišnji dokument objavljenih informacija, kao i rokove objave i podnošenja dokumenta Agenciji.

Najviše su rasli ostali kamatni prihodi koji se ponajprije odnose na prihode od dužničkih vrijednosnih papira RH (obveznice i trezorski zapisi).

Cilj obvezničkog fonda ZB bond je očuvanje i rast vrijednosti uloženih sredstava kroz srednji rok izraženo u eurima, investiranjem imovine fonda pretežno u portfelj obveznica, drugih dužničkih vrijednosnih papira i kamatonosnih financijskih instrumenata, te udjela ili dionica investicijskih fondova koji ulažu pretežno u dužničke vrijednosne papire.

Osim toga, sve zemlje u regiji imaju znatno razvijenija tržišta dužničkih vrijednosnih papira koja, ako nisu u portfelju banaka, nisu ni povećala razinu zaduženosti njihova stanovništva.

Na svim zrelijim tržištima u koje se Hrvatsku počinje ubrajati, uobičajeno je da se prilikom planiranja financiranja Vašeg poslovnog subjekta (poduzeće, lokalna samouprava) uzme u obzir i financiranje izdavanjem dužničkih vrijednosnih papira:

Pri emisiji dužničkih vrijednosnih papira emitenti (zajmotražioci) obično sami pružaju dokaze vlastite kreditne sposobnosti jer je to element konkurentske prednosti i utječe na uspjeh emisije zadužnica.

Na kraju dolazi rasprava o kamatnom riziku, odnosno analiza tržišnog rizika dužničkih vrijednosnih papira.

Osnovna zadaća Tržišta dužničkim vrijednosnim papirima je upravljanje portfeljom sastavljenim od domaćih i stranih dužničkih vrijednosnih papira, s rokom dospijeća dužim od godine dana.

To podrazumijeva da rast/pad cijene bilo kojeg vrijednosnog papira u koji je uložena imovina fonda može dovesti do rasta/pada prinosa fonda rizik promjene tečaja valute: - fond u svojem portfelju ima vrijednosne papire denominirane u različitim valutama i moguće promjene tečajeva tih valuta mogu utjecati na smanjenje/povećanje vrijednosti udjela kreditni rizik: - predstavlja vjerojatnost da izdavatelj vrijednosnog papira koji je uključen u imovinu fonda o dospijeću neće biti u mogućnosti u cijelosti ili djelomično izvršiti svoje obveze, što bi negativno utjecalo na likvidnost i vrijednost imovine fonda kamatni rizik: - predstavlja rizik da će se promijeniti razina kamatnih stopa što bi utjecalo na prinos do dospijeća kupljenih dužničkih vrijednosnih papira, a što bi kao posljedicu moglo imati kapitalni gubitak rizik promjene poreznih propisa: - predstavlja vjerojatnost da zakonodavne vlasti promijene porezne zakone na način koji će negativno utjecati na profi tabilnost ulaganja imovine fonda. rizik likvidnosti: - je vjerojatnost da će fond imati teškoće pri iznalaženju sredstava za namiru obveza povezanih s povlačenjem udjela iz fonda u slučaju nemogućnosti brze prodaje financijske imovine

Ukupna imovina Euronovčanog fonda ulagat će se u depozite kod kreditnih i drugih financijskih institucija, državne i korporativne dužničke vrijednosne papire, sporazume o kupnji i ponovnoj prodaji dužničkih vrijednosnih papira te u novčane i obvezničke investicijske fondove u Republici Hrvatskoj, državama članicama EU, OECD-a i CEFTA-e.

Kina je pred nekoliko godina prestigla Japan kao najvećeg kupca američkih državnih dužničkih vrijednosnih papira, što joj daje dobru pregovaračku poziciju.

U svom dosadašnjem radu bio je posvećen aktivnom trgovanju vrijednosnim papirima i kamatnim derivatima za knjigu banke, izdavanju dužničkih vrijednosnih papira za banku i klijente, upravljanju gotovinom i uvođenju novih proizvoda za banku.

Studenti će usvojiti analitička znanja potrebna za provođenje vrednovanja dionica, dužničkih vrijednosnih papira i alternativnih investicija.

Fokus predavanja su valutni rizik i posljedično FX forward i swap hedging kao aktivni dio risk management-a, te kamatni rizik kao tržini rizik dužničkih vrijednosnih papira (fixed income).

Lignos kaže kako se sada čini da danas neće biti objavljenje konačne brojke, što će biti razočaranje za tržišta kapitala koja željno očekuju napredak na tom polju već se vjerojatno i dalje govoriti o otpisu 50 do 60 posto dužničkih vrijednosnih papira u vlasništvu banaka i privatnih investitora.

Posebne odredbe za uvrštenje dužničkih vrijednosnih papira koje izdaje država, regionalne ili lokalne vlasti ili međunarodna javna tijela

Zadovoljni Udio građana u uplati ovih 1,68 % izdanja obveznica dvostruko je veći od prosjeka u Hrvatskoj i najveći udio građana dosad u nekom izdanju dužničkih vrijednosnih papira uopće u Hrvatskoj.

Koje su prednosti, ali i nedostaci financiranja izdavanjem vlasničkih, a koje dužničkih vrijednosnih papira?

Prethodno je proveo dvije godine u Privrednoj banci Zagreb d. d. (PBZ) na poziciji direktora trgovanja u sektoru Riznice, te prije toga godinu dana na poziciji odjela izdavanja dužničkih vrijednosnih papira.

(1) Zamjenjivi dužnički vrijednosni papiri i dužnički vrijednosni papiri s varantima mogu se uvrstiti na službeno tržište samo ako: 1. se odnose na dionice koje su već uvrštene na isto uređeno tržište, ili 2. se odnose na dionice koje su već uvrštene na neko drugo uređeno tržište, ili 3. se uvrštavaju istodobno s dionicama na koje se odnose. (2) Burza može odobriti uvrštenje na službeno tržište dužničkih vrijednosnih papira iz stavka 1. ovog članka, samo ako smatra da su njihovim imateljima na raspolaganju svi podaci koji su im potrebni za procjenu vrijednosti dionica na koje se navedeni dužnički vrijednosni papiri odnose.

Poduzećima sa sjedištem u drugoj državi članici, primjenom načela uzajamnosti priznat će se i odobrenje nadležnog tijela druge države članice, 7. mala i srednja poduzeća su društva koja prema njihovim posljednjim godišnjim financijskim izvještajima ili konsolidiranim financijskim izvještajima ispunjavaju barem dva od sljedećih uvjeta: prosječan broj zaposlenih tijekom poslovne godine ne prelazi 250, ukupna aktiva u bilanci ne prelazi 43.000.000 eura godišnji neto prihod ne prelazi 50.000.000 eura. 8. izdavatelj je pravna osoba koja izdaje ili namjerava izdati vrijednosne papire, 9. ponuditelj je pravna ili fizička osoba koja nudi vrijednosne papire javnosti, 10. ponudbeni program je plan koji dopušta ponavljajuće izdavanje dužničkih vrijednosnih papira, uključujući i varante u bilo kojem obliku, slične vrste ili roda, kroz određeno vremensko razdoblje, 11. ponavljajuće izdavanje vrijednosnih papira je izdavanje vrijednosnih papira u tranšama ili u najmanje dva izdavanja vrijednosnih papira iste vrste ili roda u razdoblju od 12 mjeseci, 12. matična država članica je: a) za izdavatelje sa sjedištem u državi članici, država članica u kojoj izdavatelj ima sjedište, b) za izdanja dužničkih vrijednosnih papira: čija pojedinačna nominalna vrijednost iznosi najmanje 1.000 eura, ili koji daju pravo na stjecanje prenosivih vrijednosnih papira ili novca kao posljedicu konverzije ili izvršavanja prava iz tih dužničkih vrijednosnih papira, pod uvjetom da izdavatelj ovih dužničkih vrijednosnih papira nije ujedno i izdavatelj odnosnih vrijednosnih papira ili osoba koja pripada istoj grupi, ona država članica u kojoj izdavatelj ima sjedište ili gdje će vrijednosni papiri biti ili jesu uvršteni na uređeno tržište ili gdje su ponuđeni javnosti, po izboru izdavatelja, ponuditelja ili osobe koja traži uvrštenje.

Ova odredba se na odgovarajući način primjenjuje i na dužničke vrijednosne papire u drugoj valuti različitoj od eura kad je pojedinačna nominalna vrijednost dužničkih vrijednosnih papira približno jednaka 1.000 eura, c) za sve izdavatelje vrijednosnih papira iz trećih država, na koje se ne primjenjuje podtočka b), država članica u kojoj će vrijednosni papiri biti prvi put ponuđeni javnosti ili u kojoj će biti podnesen prvi zahtjev za uvrštenje na uređeno tržište, po izboru izdavatelja, ponuditelja ili osobe koja traži uvrštenje.

(2) U slučaju vrijednosnih papira za koje ne postoji tržišna cijena koja zadovoljava uvjete iz stavka 1. ovoga članka, za utvrđivanje vrijednosti se kao osnova primjenjuje cijena zadnje transakcije koja je zaključena u tom fondu, odnosno prinos zadnje transakcije u slučaju dužničkih vrijednosnih papira, osim ako Nadzorno tijelo propisom ne dopusti primjenu drukčije metode izračuna vrijednosti imovine.

Svojim klijentima nudimo sljedeće usluge: Emisije dužničkih vrijednosnih papira: 1. Kratkoročni komercijalni zapisi 2. Dugoročni obveznice

Upravo zbog toga se može čuti da su grčke državne obveznice jedan od najsigurnijih dužničkih vrijednosnih papira jer ih i dalje u najvećoj mjeri kupuju dvije najveće europske gospodarske sile.

Rezidenti pravne osobe izdavatelji dužničkih vrijednosnih papira u inozemstvu obvezni su izvješćivati o izdanim vrijednosnim papirima na način i u rokovima kako je to propisano ovom Odlukom za pojedine skupine obveznika izvješćivanja o ostalim kreditnim poslovima (članci 39. 46.).

U Zagrebačkoj banci Marko je predvodio timove koji su radili na strukturiranju i realizaciji niza benchmark transakcija na hrvatskom tržištu vlasničkih i dužničkih vrijednosnih papira, od izdanja državnih, municipalnih i korporativnih obveznica preko inicijalnih javnih ponuda dionica vodećih hrvatskih tvrtki (Magma, Atlantic Grupa, Optima telekom), pa sve do strukturiranih financiranja i sindiciranih kredita.

2. Prijava izdavanja dužničkih vrijednosnih papira u inozemstvu

Obzirom na to da HBOR kao matično društvo sredstva za provedbu svojih poslovnih aktivnosti pribavlja izdavanjem dužničkih vrijednosnih papire te uzimanjem zajmova i kredita u Republici Hrvatskoj i inozemstvu, godišnji financijski izvještaji trebaju biti revidirani od strane međunarodno priznatih ovlaštenih revizorskih društava.

Obveznici dostavljanja Prijave izdavanja dužničkih vrijednosnih papira u inozemstvu su svi rezidenti pravne osobe koje su izdale dužničke vrijednosne papire u inozemstvu.