Gospodin Kovačev je na konferenciji govorio o iskustvima Republike Hrvatske i HBOR-a u uspješnoj tranziciji zemlje, s posebnim naglaskom na financijske instrumente, zadovoljavanje realnih potreba i potražnje gospodarstvenika, gospodarskim mjerama koje osiguravaju rast te o ulozi međunarodnih financijskih institucija.

Predsjednik Uprave Razvojne agencije, Andrija Petrović predstavio je financijske instrumente potpore poduzetništvu (kreditne linije i garancije) s posebnim osvrtom na projekt DEBLOKADE namijenjen obrtnicima koji imaju razvojnu komponentu, a nisu nesavjesnim poslovanjem ušli u blokadu.

U uvodnom dijelu seminara bit će prikazane teorijske osnove vezane uz klasifikaciju financijske instrumente u četiri osnovne skupine.

(1) Kada investicijsko društvo drži financijske instrumente klijenta, dužno je primjenjivati odgovarajuće mjere: 1. kako bi se zaštitila prava vlasništva klijenata, osobito u slučaju nesolventnosti investicijskog društva, 2. kako bi se spriječila uporaba financijskih instrumenata klijenta za vlastiti račun investicijskog društva ili za račun drugih klijenata investicijskog društva, osim u slučaju izričite suglasnosti klijenta. (2) Suglasnost iz stavka 1. točke 2. ovog članka klijent daje u pisanom obliku kao opću suglasnost za pojedinu vrstu poslova uporabe financijskih instrumenata klijenta ili kao pojedinačnu suglasnost za pojedini posao uporabe financijskih instrumenata klijenta. (3) Kada investicijsko društvo drži novčana sredstva klijenta, dužno je provoditi primjerene mjere: 1. za zaštitu prava klijenata, 2. za sprječavanje upotrebe novčanih sredstava klijenta za vlastiti račun, ili za račun drugih klijenata investicijskog društva. (4) Odredbe stavka 3. ovog članka na odgovarajući se način primjenjuju na kreditne institucije. (5) Novac i financijski instrumenti klijenta nisu vlasništvo investicijskog društva, ne ulaze u njegovu imovinu, ni u likvidacijsku ili stečajnu masu, niti mogu biti predmetom ovrhe u svezi potraživanja prema investicijskom društvu.

(1) Operater MTP-a dužan je, kada je to moguće, osigurati da postoji dovoljno javno dostupnih podataka o financijskim instrumentima kojima se trguje unutar sustava kojim upravlja, kako bi korisnicima sustava kojim upravlja omogućio donošenje investicijskih odluka. (2) Podatke o financijskim instrumentima iz stavka 1. ovog članka, operater MTP-a dužan je osigurati prilikom uvrštenja financijskog instrumenta u trgovanje, kao i tijekom trgovanja predmetnim financijskim instrumentom. (3) Prilikom ispunjavanja uvjeta iz stavka 1. ovog članka, operater MTP-a dužan je uzeti u obzir prirodu i vrstu financijskih instrumenata kojima se trguje unutar sustava kojim upravlja, kao i vrstu korisnika sustava kojim upravlja. (4) Operater MTP-a dužan je, na temelju rješenja Agencije iz članka 341. stavka 4. ovog Zakona, bez odgode suspendirati ili povući financijske instrumente iz trgovanja.

Ali, ta se kreditna kriza zbog razvijenosti američkoga financijskog tržišta preko postupka sekuritizacije, odnosno prodaje kreditnih izvedenica zasnovanih na portfelju hipotekarnih kredita, prenijela i na tržište kapitala i uzrokovala krizu investicijskih banaka i ostalih investitora koji su ulagali u financijske instrumente zasnovane na drugorazrednim hipotekarnim kreditima.

On bi funkcionirao kao svojevrsni revolving fond, tj. kontinuirani izvor financijskih sredstava uz čije bi financijske instrumente (garancije, zajmove, udjele u dobiti) komercijalne banke izdavale zajmove krajnjim korisnicima.

Revizija važećih pravila računovodstva zaštite treća su i konačna faza revizije međunarodnih računovodstvenih standarda za financijske instrumente IAS 39. CEA i CFO Forum pozdravljaju promjene koje je IASB donio kojima se pravila računovodstva zaštite usklađuju s poslovima upravljanja rizicima te se omogućava zaštita neto pozicija.

Radovi više autora na pragmatičan, razumljiv i koncizan način opisuju odabrane financijske instrumente i mehanizme koji su najprimjenjeniji u praksi.

Oni koji nemaju vremena i znanja da samostalno trguju vrijednosnim papirima na tržištu kapitala (burzi), a zanima ih veći prinosi nego što je to kamata na oročenu štednju u bankama, mogu svoj novac uplatiti u investicijski fond te na taj način povjeriti svoja sredstva stručnjacima (fond menadžerima) koji zatim njihov novac i novac ostalih investitora ulažu u razne vrijednosne papire i druge financijske instrumente koji su ponekad nedostupni malom investitoru, te na taj način ostvaruju prinos.

Naime, mi smo (često puta i nedovoljno kritički) presađivali elemente financijskog sektora tj. financijska tržišta, financijske institucije i financijske instrumente iz inozemstva, ali nismo preuzeli i pravila ponašanja (regulativu) ili ako smo ju preuzeli nismo ju provodili kao razvijene tržišne privrede od kojih smo ih preuzeli.

- inovacijske agencije Republike Hrvatske, za financijsku podršku kroz jamstva i druge financijske instrumente te za investicije.

Europska Unija je u cilju smanjenja nejednakosti u razvoju svojih država članica postavila financijske instrumente, europske fondove, kojima će potpomoći zajedničkom i ujednačenom razvoju Europe.

Ponajprije se to odnosi na detaljne analize tržišta i ponašanje naših kupaca, kvalitetno upravljanje rizicima poslovanja, uključujući i financijske instrumente, te dodatne napore na tehnološkom vodstvu i novim poslovnim modelima.

Te agencije neće moći ocjenjivati financijske instrumente ako ne raspolažu s dovoljnom količinom kvalitetnih informacija na temelju kojih daju svoju ocjenu, morat će javno objaviti metode, modele i načela prema kojima donose ocjene i morat će objavljivati godišnje izvješće o transparentnosti.

Prije otvaranja naloga za kupnju brokeri će vam pomoći pri određivanju cijene informirajući vas o svim važnim činjenicama vezanim uz određene financijske instrumente, trenutnim ponudama i dosadašnjim transakcijama.

Raiffeisen mirovinsko društvo za upravljanje dobrovoljnim mirovinskim fondovima ulaže vaša sredstva, koja ste uplatili na svoj osobni račun, u razne financijske instrumente te tako ostvaruje prinos svim članovima Fonda.

Poglavlja 9. i Poglavlja 11. ovisno društvo kako je definirano u smislu propisa koji uređuje računovodstvo poduzetnika i primjenu standarda financijskog izvještavanja i svako društvo na koje, prema mišljenju Agencije, matično društvo ima prevladavajući utjecaj. 25. Država članica je država članica Europske unije i država potpisnica Ugovora o Europskom gospodarskom prostoru. 26. Treća država je država koja nije država članica u smislu točke 25. stavka 1. ovog članka. (2) Agencija će pravilnikom propisati: 1. izvedene financijske instrumente iz stavka 1. točke 2. podtočke d. alineje 4. ovog članka koji imaju karakteristike drugih izvedenih financijskih instrumenata, uzimajući u obzir između ostalog poravnavaju li se i namiruju putem priznatih klirinških organizacija ili podliježu redovitom maržnom pozivu, 2. izvedene financijske instrumente iz stavka 1. točke 2. podtočke d. alineje 7. ovog članka koji imaju značajke drugih izvedenih financijskih instrumenata uzimajući u obzir, između ostalog, trguje li se njima na uređenom tržištu i/ili na MTP-u, i poravnavaju li se i namiruju putem priznatih klirinških organizacija ili podliježu redovitom maržnom pozivu.

Male i srednje tvrtke upotrijebit će financijske instrumente, a zatim vratiti iznos, nakon čega se on može dodijeliti novoj tvrtki.

Prije otvaranja naloga za prodaju stavljate na raspolaganje financijske instrumente registriranjem vlasničke pozicije pri SKDD na način da od brokera dobivate broj zahtjeva za registraciju vlasničke pozicije, nakon čega telefonski pozivate SKDD na broj 01/4607 300, te putem automata vašim PIN brojem potvrđujete zahtjev.Završetkom tog postupka možete brokeru zadati nalog za prodaju.

obveznice i druge kamatonosne financijske instrumente izdavatelja iz Republike Hrvatske, država članica Europske Unije i OECD-a, do 30 % imovine Fonda,

Tko predaje financijske instrumente u zbirnu pohranu, da li je moguće povlačenje financijskih instrumenata iz zbirne pohrane i tko snosi troškove zbirne pohrane, da li se i na koji način takvim financijskim instrumentima može trgovati na MTP-u (na MTP-u kojim upravlja ZSE se ne može) ili su moguće OTC transakcije ili samo prijenosi putem preknjižba kroz Depozitorij? 7. Da li SKDD može bez obzira na odredbu čl. 7. st. 5. Zakona o konačnosti namire (koja dopušta da se u slučaju otvaranja postupka zbog insolventnosti nad sudionikom sustava za namiru financijskih instrumenata raspoloživa novčana sredstva ili financijski instrumenti na njegovom računu za namiru mogu iskoristiti za ispunjenje njegovih obveza u sustavu na dan kad je postupak otvoren) u trenutku primitka obavijesti HANFE/HNB-a o otvaranju postupka zbog insolventnosti nad sudionikom sustava zaustaviti namiru svih njegovih naloga za koje je nastupio dan namire i prema Pravilima i Uputama SKDD-a su konačni i neopozivi, a uslijed čega bi sve te transakcije ostale nenamirene? 8. Da li je planirano nekim pravilnikom propisati način, rokove i oblik dostave podataka Središnjem depozitoriju odnosno Središnjem registru o transakcijama za koje burza/operater MTP-a sukladno čl. 535 odabere neki drugi sustav poravnanja i namire (umjesto sustava SKDD-a).

Sustav poravnanja i namire koji je različit od SKDD-a mora podatke za financijske instrumente za koje je SKDD Depozitorij dostaviti SKDD-u radi promijene imatelja vp. 9. Tko se, o s obzirom na čl. 61. ZTK-a smatra institucionalnim ulagateljem i na koji način će ubuduće netko dokazivati da je institucionalni ulagatelj? 10. Koje ovlasti ima društvo za upravljanje otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom kada upravlja portfeljem ulagatelja?

Da li je ovo društvo nužno ovlašteno radi upravljanja računom portfelja držati novac i/ili financijske instrumente klijenata?

Dakle, sve u svemu, svi koji su poput mene ugovorili stambenu 2011. na neki način su u gubitku, u odnosu da su sredstva uložili u druge depozitne ili financijske instrumente.

U svemu tome Hrvatska može računati na pomoć EU-a kroz njezine pretpristupne financijske instrumente, rekao je.

Komisija je također zadužena za izradu pretpristupnih fondova za Hrvatsku, uključujući potrebne financijske instrumente.

S obzirom na to da je fond u trenucima krize imao uloženih preko 100 milijardi dolara u razne nelikvidne financijske instrumente, likvidacija je bila nemoguća, a da se ne ugrozi cjelokupni financijski sustav, što je natjeralo američku središnju banku da organizira najveću akciju spašavanja koju su organizirale vodeće investicijske banke do tada.

Možemo to zvati i tradicionalnim načinom i konzervativnim i administrativnim načinom, jer je zapravo odredjivao porez bankama umjesto da kupujući i prodajući financijske instrumente upravlja tečajem ili čak kamatom, no njegovo je objašnjenje, koje možemo uvažiti kao relevantno, da je taj način upravljanja adekvatan stanju stvari u Hrvatskoj te da je i u svijetu neumjereno oslanjanje na upravljanje rizicima (da to tako skratim) otvorilo napukline kroz koje se uvukla kriza.

Američka bonitetna agencija Moody ' s strpala je vrijednosne papire koje izdaje Vlada RH u prerizične financijske instrumente u koje institucionalni financijski ulagači nikako ne bi trebali investirati.