Rohatinski je u proteklih dvanaest godina i po cijenu odlaska tvrdoglavo branio tečajnu politiku, te se oštro postavljao na noge na svaki znak upletanja Banskih dvora u ovlasti središnje banke.

Šef HGK Nadan Vidošević kazao je da je hrvatska fiskalna politika bila neodgovorna i populistička pa je uz rigidnu tečajnu politiku stradao realni sektor i danas nemamo ekonomiju spremnu za globalno tržište.

Svjesni brojki koje smo naveli u tekstu, ekonomisti zato nemaju namjeru mijenjati tečajnu politiku u kratkoročnom razdoblju, ali upozoravaju da se moglo i drukčije.

Tečajnu politiku treba voditi na način da se osigura stabilnost i minimiziraju fluktuacije tečaja uz dosadašnji sustav, te uz pripreme za prijelaz na čvršće povezivanje kune s Eurom ili preuzimanje Eura kao valute plaćanja, ali tek nakon što se eliminira fiskalna neravnoteža, restrukturira većina infrastrukturnih poduzeća, liberalizira većina državno-kontroliranih cijena ili dovede na razinu pokrića troškova ovisno o karakteru djelatnosti (uloga različitih regulatornih Agencija), te liberaliziraju i dereguliraju financijske institucije

Na početku tjedna cijene su dionica snažno porasle, jer je kineska središnja banka najavila fleksibilniju tečajnu politiku.

Nezavisni analitičar dr. Žarko Primorac smatra da se Zakon o HNB-u ne bi trebao mijenjati ni po jednoj predloženoj točki, ali da bi HNB trebao provoditi fleksibilniju tečajnu politiku.

Po mojemu mišljenju, Hrvatska narodna banka treba djelovati u postojećim okvirima, no držim i da je ona mogla provoditi fleksibilniju tečajnu politiku koja ne bi ugrozila stabilnost cijena, a omogućila bi brži rast izvoza.

Još da dodam, Rohatinskom bi zamjerio jedino ovu konzervativnu tečajnu politiku koju je preuzeo od Škreba.

Tko se i kako zna nositi s krizom, treba li ukinuti krizni porez, promijeniti tečajnu politiku - teme su to kojima su se na okruglom stolu Zagrebačke burze bavili predsjednički kandidati.

Premijer podržao HNB Premijer Ivo Sanader i jučer je stao u obranu tečajne politike HNB-a i njezinog guvernera Željka Rohatinskog. Vlada ne može utjecati na politiku HNB-a, ali mi podržavamo tečajnu politiku i protiv smo deprecijacije kune, iako se neki od vas zalažu za slabljenje kune.

Nema zakona, pa ni pravila koje naređuje nekoj državi kako da vodi svoju tečajnu politiku i kako da određuje vrijednost svoje valute, što znači da je njezino eventualno klizanje gore ili dolje najčešće određeno jednim dijelom tržišnim mehanizmima, ponude i potražnje za danom valutom kao i bilo kojom drugom robom, i drugim dijelom odlukama monetarne vlasti.

- Ili će se morati smanjivati javna potrošnja, ili ćemo morati mijenjati tečajnu politiku da bismo poduprli privatni sektor, odnosno izvoz - rekao je Lovrinčević.

Međutim, problem je, kako je to već rečeno, strukturne prirode i vezano za reforme, a da promijenimo tečajnu politiku više bi nastradalo društvo nego što bi unaprijedili izvoz.

Zato tvrdnja da je jednodnevni nizak tečaj kune potaknuo izvoz, a da je nakon toga HNB promijenio tečajnu politiku gušeći izvoz, zaista spada u sferu čistih spekulacija.

Francuski predsjednik Francoise Hollande prošlog je tjedna istaknuo mogućnost političkog upliva na tečajnu politiku, uputivši apel da se utvrdi srednjoročni ciljani tečaj eura, kako bi se suzbilo njegovo jačanje.

Predsjednik RH Stipe Mesić još je jednom, ovaj put na otvaranju Jesenskog velesajma, pozvao Vladu i Hrvatsku narodnu banku da promijene tečajnu politiku, usput kritizirajući fiskalnu i monetarnu politiku dosadašnjih vlasti.

Uz to, on napominje da preuzimanjem eura Slovenija gubi iz ruku tečajnu politiku i politiku kamatnih stopa jer je to sada u okviru Europske centralne banke.

Sada je svim ljudima u Hrvatskoj i u iseljeništvu razvidno da je taj ciklus političke trgovine dovršen, da su inozemne banke s lokacijom na području RH zapravo financijske filijale nacionalnoga gospodarstva njihove matične zemlje podrijetla i da služe samo za prodaju, odnosno izvoz svojih proizvoda u Hrvatsku ili preko RH, pri čemu im HNB i Vlada daju enormno veliku potporu kroz uvozničku tečajnu politiku hrvatske nacionalne valute (kune).

Kina ima sličnu tečajnu politiku i sličan problem.

Kina brani svoju tečajnu politiku: Juan nije

To su investiranje u ljudski i fizički kapital, investiranje u istraživanja i razvoj te u razvoj infrastrukture, otvorenost vanjske trgovine, razvoj domaćeg " dijamanta ", formiranje adekvatnog " policy mix-a ", a u našem kontekstu osobito u onom segmentu koji se odnosi na procjenu vremena u kojem ev. treba, postojeću tečajnu politiku kune prilagoditi sustavu ERM II i EMU.

- Znam da nemate veliki utjecaj na tečajnu politiku no pitanje bili naša brodogradnja bila uspješna da je tečaj kune 10 kune i da nije prilagođen trgovačko, uvoznom i bankarskom lobiju?

Sadašnju tečajnu politiku HNB-a podupire slovenski ekonomist Jože Mencinger.

Za Primorca došlo je vrijeme naplate za greške i zablude zadnjih 20 godina promašenu privatizaciju, pogrešnu ekonomsku strategiju, gubitak industrije, izvoza i proizvodnje i neadekvatnu tečajnu politiku.

Ovime ja ne impliciram da bi HNB trebao dopustiti deprecijaciju u ovom trenutku nego pokušavam objasniti tečajnu politiku HNB-a od samostalnosti do danas.

Konačni je problem: je li sve to ostvarivo uz nepromijenjenu monetarnu, posebno tečajnu politiku?

tužbom osporiti kamatnu stopu? jeste normalni? i razliku tečaja? pa što mislite, da se vam želja usliši, kako bi prošao daleko veći broj građana koji štedi? jeste bili poslovno sposobni prilikom potpisivanja ugovora, uzimanja kredita? valjda jeste. onda, u čemu je problem? imali ste manju kamatnu stopu za kredite u švicarcima, i smijali se ostatku koji je uzeo u eurima. sad kad ste spušili, sad bi se tužbom izvlačili... da, bilo bi to fenomenalno. zamislite da vam vrate tečaj švicarca od prije 4 godine.... a tečajnu politiku vodi... banka. koja? čija? hnb možda? onda je to zakonsi uređeno. šteta truda i novaca za pravnike. dajte banci ono čime ste jamčili... ionak niste taj stan otplatitli. vratite im ga, i živite gdje ste i prije. imate gdje biti. a za luksuz ćete ipak morati poraditi malo... ne stigne se do stana za 15 godina samo tako. ni nijemci ga nemaju, pa kud ćete vi?

Nastavio je kako hrvatska godinama, prije svega kroz tečajnu politiku, stimulira uvoznike, banke i " trojanske konje " koji su uništili hrvatsko gospodarstvo.

Hrvatska narodna banka vodi tečajnu politiku upravljano plutajućeg tečaja, ograničavajući prekomjerne fluktuacije tečaja kune prema euru, ali bez ikakvih unaprijed određenih eksplicitnih granica.

Međutim, promotri li se ex post kretanje tečaja kune prema euru od njegova uvođenja (početka 1999. godine), vidljivo je kako se on kreće u uskome rasponu u odnosu na prosječan tečaj tijekom tog razdoblja od 5,5 % do 2,8 %, što je unutar normalnih granica fluktuacije zadanih u ERM2. Uzevši u obzir dosadašnju tečajnu politiku, okvir za vođenje monetarne politike u Hrvatskoj kao i ukupno ekonomsko okruženje i perspektive, participiranje u tečajnom mehanizmu ERM2 za Hrvatsku ne bi trebalo u budućnosti predstavljati problem.