Dakle, vjerovnici ne moraju biti osobito suosjećajni i biti simpatizeri stečajnog dužnika (u bilo kojem smislu) da bi prihvatili plan, nego trebaju racionalno procijeniti mogu li se više naplatiti rasprodajom imovine dužnika, ili restrukturiranjem njegova poslovanja, njegove imovine i obveza, te namiriti svoja potraživanja uz očekivanih budućih novčanih tijekova.

To je diskontna stopa koja izjednačava neto sadašnju vrijednost svih budućih novčanih tokova od obveznice s njenom trenutnom cijenom.

To će Vam dati sigurnost i predvidljivost budućih novčanih tokova Vaše tvrtke.

Središnji dio edukacije posvećen je DCF-u, odnosno metodi diskontiranih novčanih tijekova, s objašnjenjima projekcija budućih novčanih tijekova, izračunom slobodnih novčanih tijekova, terminalne vrijednosti i odgovarajuće diskontne stope (WACC - prosječni ponderirani trošak kapitala).

Kolegij se posebno bavi statičkom analizom financijskih izvještaja (izvještaja o financijskom položaju, izvještaja o dobiti i izvještaja o novčanom toku), kao i dinamičkom analizom budućih novčanih tokova u okviru investicijskih projekata.

Centralni dio seminara posvećen je DCF odnosno metodi diskontiranih novčanih tokova, sa objašnjenjima projekcija budućih novčanih tokova, izračunom slobodnih novčanih tokova, terminalne vrijednosti i odgovarajuće diskontne stope.

Jedna od češće korištenih jest metoda diskontiranja budućih novčanih tokova, koja će biti detaljno prikazana u teoretskom i praktičnom smislu na seminaru.

Ulagatelj u tržišnome gospodarstvu u normalnim bi okolnostima financirao vlasnički kapital ukoliko trenutačna vrijednost 30 očekivanih budućih novčanih tokova od predviđenoga projekta (koji dotječu ulagatelju putem isplata dividendi i/ili kapitalnih dobitaka uz usklađenje zbog rizika) premašuje nove izdatke.

Nadalje, iako je ukupna vrijednost očekivanih budućih novčanih primitaka vezano za financiranje kupca u Kazahstanu smanjena na iznos od 172 milijuna kuna, predviđamo da će se vrijeme naplate ovih sredstava značajno ubrzati.

Sadašnja vrijednost je ukupan iznos sadašnje vrijednosti niza budućih novčanih izdataka.

Predstavlja sadašnju vrijednost svih budućih novčanih primitaka umanjenu u sadašnju vrijednost svih budućih novčanih izdataka odnosno sadašnju vrijednost svih budućih čistih novčanih tokova koji rezultiraju iz poslovanja poduzeća odnosno nekog projekta poduzeća ili iz nekog namjeravanog posla.

(1) Sud će obvezniku uzdržavanja koji je u radnom odnosu naložiti plaćanje obroka dospjelih do zaključenja glavne rasprave u određenim novčanim iznosima, a plaćanje budućih novčanih obroka odredit će u postotku od plaće i naknade plaće.

Najbolja procjena premijske pričuve se izračunava kao očekivana sadašnja vrijednost priljeva i odljeva budućih novčanih tokova i to:

Diskontna stopa (e) neće odražavati rizike za koje su korigirane procjene budućih novčanih tokova. 16.26. Pri utvrđivanju iznosa rezerviranja neće se uzeti u obzir dobici od očekivanog otuđenja imovine. 16.27. Ako se očekuje da će neke ili sve izdatke potrebne za podmirivanje rezerviranja nadoknaditi druga strana, naknada se treba priznati samo, i isključivo, kada je gotovo sigurno da će se naknada primiti ako poduzetnik podmiri obvezu.

Financijski pokazatelji, te njihov pravilan izračun na temelju provjerenih podataka iz financijskih izvješća, te realnih procjena budućih novčanih tijekova, jedna su od osnovnih sastavnica ukupne ekonomsko-financijske ocjene stanja pojedinog poduzetnika, te održivosti plana restrukturiranja, točnije kratkoročne i dugoročne financijske stabilnosti.

11.23. Potraživanja se početno mjere po fer vrijednosti. 11.24. Ako se naplata potraživanja odgađa za dulje vremensko razdoblje (dulje od 1 godine), a nisu ugovorene kamate, ili su ugovorene po stopi koja je niža od tržišne, potraživanje će se priznati u iznosu koji predstavlja sadašnju vrijednost budućih novčanih tokova diskontiranih primjenom tržišne kamatne stope. 11.25. Transakcije u stranoj valuti potrebno je evidentirati u funkcionalnoj valuti, primjenjujući na iznos u stranoj valuti spot tečaj između funkcionalne i strane valute važeće na datum transakcije. 11.26. Najmodavci trebaju priznati imovinu koju drže pod financijskim najmom u svojoj bilanci i prezentirati je kao potraživanje u iznosu koji je jednak neto ulaganju u najam. 11.27. Potraživanja za državnu potporu za nadoknadu rashoda ili gubitaka koji su već nastali, ili u svrhu pružanja trenutne financijske podrške poduzetniku bez budućih povezanih troškova, treba priznati kao prihod razdoblja u kojem je potraživanje nastalo.

U diskontnoj tehnici stopa koja se koristi za diskontiranje budućih novčanih tokova

Takva dugotrajna imovina, koja je namijenjena prodaji, klasificira se kao kratkotrajna imovina. 8.12. Nadoknadivi iznos je viša vrijednost birajući između fer vrijednosti imovine umanjene za troškove prodaje i njene vrijednosti u upotrebi. 8.13. Vrijednost u upotrebi je sadašnja vrijednost procijenjenih budućih novčanih tokova, za koji se očekuje da će proizaći iz neprestane upotrebe nekog oblika imovine i njegovog otuđenja na kraju njegovog korisnog vijeka trajanja.

Neto sadašnja vrijednost očekivanih budućih novčanih tokova je sadašnji potencijal za uspjeh.

U konačnici, sadašnji potencijal za uspjeh izračunava se kao neto sadašnja vrijednost očekivanih budućih novčanih tokova, uzimajući u obzir vjerojatnost da promatrani ugovor u odgovarajućem trenutku i dalje traje.

Ako se naplata potraživanja od kupaca odgađa na razdoblje dulje do godinu dana bez ugovorenih kamata ili je ta kamata ispod uobičajenih tržišnih kamatnih stopa, tada se potraživanja trebaju iskazati prema sadašnjoj vrijednosti budućih novčanih tijekova.

6.3. Dugotrajna materijalna imovina je imovina: (a) koju poduzetnik posjeduje za korištenje u proizvodnji proizvoda ili isporuci roba ili usluga, za iznajmljivanje drugima ili u administrativne svrhe, i (b) koja se očekuje koristiti duže od jednog razdoblja (c) ona imovina koja je namijenjena za korištenje na neprekidnoj osnovi u svrhu aktivnosti društva. 6.4. Dugotrajna materijalna imovina obuhvaća sljedeće vrste imovine: zemljište, građevinske objekte, postrojenja i opremu, alate, pogonski inventar, namještaj i transportna sredstva, dugotrajnu biološku imovinu, predujmove za dugotrajnu materijalnu imovinu i ostala dugotrajna materijalna imovina. 6.5. Knjigovodstvena vrijednost je iznos po kojem je neka imovina priznata u bilanci nakon odbitka ispravka vrijednosti i akumuliranih gubitaka od umanjenja. 6.6. Trošak nabave je iznos novca ili novčanih ekvivalenata ili, fer vrijednost druge naknade za nabavu imovine u vrijeme njena stjecanja ili izgradnje, ili gdje je to moguće, iznos koji se može pripisati toj imovini kod početnog priznavanja. 6.7. Amortizirajući iznos je trošak imovine koji je jednak trošku nabave umanjenom za ostatak vrijednosti. 6.8. Amortizacija je sustavni raspored amortizirajućeg iznosa imovine tijekom njezinog vijeka upotrebe. 6.9. Fer vrijednost je iznos za koji se neka imovina može razmijeniti ili obveza podmiriti između informiranih nepovezanih stranaka koje su voljne obaviti transakciju. 6.10. Gubitak od umanjenja je iznos kojim knjigovodstveni iznos neke imovine premašuje nadoknadivi iznos. 6.11. Nadoknadivi iznos je viši iznos pri usporedbi neto prodajne cijene imovine i njezine vrijednosti u upotrebi. 6.12. Ostatak vrijednosti imovine je procijenjeni iznos koji bi poduzetnik dobio sada otuđenjem imovine po odbitku procijenjenih troškova otuđenja, kao da se imovina već koristi i uvjete u stanju očekivanom na kraju vijeka uporabe. 6.13. Vijek upotrebe je: (a) razdoblje u kojem se očekuje da će imovina biti na raspolaganju za upotrebu poduzetniku ili (b) broj proizvoda ili sličnih jedinica koje poduzetnik očekuje ostvariti od te imovine. 6.14. Vrijednost u upotrebi je sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova koji se očekuju od uporabe ove imovine. 6.15. Najam je sporazum na temelju kojeg najmodavac prenosi na najmoprimca, kao zamjenu za plaćanje ili niz plaćanja, pravo uporabe neke imovine u dogovorenom razdoblju.

U tom slučaju, nadoknadivi iznos za jedinicu stvaranja novca određuje se prema jedinici imovine gdje ta imovina pripada. 6.55. Utvrđivanje vrijednosti u upotrebi odrazit će se na sljedeće elemente: (a) procjenu budućih novčanih tokova koji se očekuju od neprekinute upotrebe imovine, (b) očekivanje mogućih odstupanja u iznosima ili vremenu nastanka budućih novčanih tokova, (c) vremensku vrijednost novca koju predstavlja tekuća tržišna kamata, (d) cijenu prisutnog rizika koju nosi imovina, i (e) ostali čimbenici, kao što je nelikvidnost koja može utjecati na određivanje očekivanih budućih novčanih tokova koje stvara neprekinuta upotreba imovine. 6.56. Pri utvrđivanju vrijednosti u upotrebi: (a) projekcije novčanih tokova trebaju se temeljiti na razumnim i zasnovanim pretpostavkama koje predstavljaju najbolju procjenu uprave raspona ekonomskih uvjeta koji će postojati za vrijeme preostalog vijeka upotrebe imovine.

Objektivni dokaz da je vrijednost potraživanja umanjena uključuje: a. značajne financijske teškoće dužnika, b. nepoštivanje ugovora, poput nepodmirenja obveza ili zakašnjenja plaćanja, ili c. zbog nastanka mogućnosti da će dužnik pokrenuti stečajni postupak ili postupak druge financijske reorganizacije. 11.32. Pad kreditnog rejtinga poduzetnika nije, sam po sebi, dokaz o umanjenju vrijednosti, iako može biti dokaz umanjenja vrijednosti ako se razmatra zajedno s ostalim raspoloživim informacijama. 11.33. Ako postoji objektivni dokaz o umanjenju vrijednosti potraživanja iznos gubitka mjeri se kao razlika između knjigovodstvene vrijednosti i procijenjenih budućih novčanih tokova.

Idealan proizvod za zaštitu budućih novčanih tokova.

Određena ograničenja za pouzdanost projekcije budućih novčanih kretanja ima i neizvjesnost zbivanja u svijetu, posebno u odnosu dolara i eura, a u ovom času nepoznanica je i to koliki će biti priljev deviza iz kućnih skrovišta u hrvatske mjenjačnice i banke radi zamjene u euro.

Diskontsatz) je stopa diskontiranja, mjera vremenske vrijednosti novca, odnosno svođenja budućih novčanih iznosa ili primitaka na sadašnju vrijednost.

1. Dužnikovom karakteru tj. - statusnim, osobnim i ekonomskim značajkama, - kvaliteti i stručnosti menadžmenta i - kvaliteti programa za ostvarenje kojeg banka pruža financijsku podršku. 2. Dužnikovom kapitalu. 3. Dužnikovoj imovinskoj snazi, uključujući njegovu mogućnost ostvarenja budućih novčanih priljeva za otplatu duga. 4. Dužnikovoj likvidnosti i profitabilnosti. 5. Dužnikovim novčanim tokovima ostvarenim u proteklom razdoblju i očekivanim budućim novčanim tokovima. 6. Općim uvjetima poslovanja i perspektivi dužnika te 7. položaju na tržištu djelatnosti kojom se dužnik bavi