(1) Na temelju zapisnika o obavljenom nadzoru, u skladu s ovim Zakonom i na temelju njega donesenim propisima, Agencija je investicijskom društvu i drugim osobama nad kojima je ovlaštena obavljati nadzor, ovlaštena izreći sve mjere propisane ovim Zakonom kako bi bila u mogućnosti ispunjavati svoje zakonske ovlasti, a posebno osigurati zakonito i uredno trgovanje financijskim instrumentima na uređenom tržištu i MTP-u, zaštititi interese ulagatelja te u slučaju utvrđenih nezakonitosti i nepravilnosti podnijeti odgovarajuću prijavu nadležnom tijelu. (2) U smislu ovog Zakona, nezakonitosti su stanja i postupci koji nisu u skladu sa ovim Zakonom, propisima donesenim na temelju ovog Zakona, drugim zakonima i podzakonskim aktima te međunarodnim aktima i propisima. (3) U smislu ovog Zakona, nepravilnosti su stanja i aktivnosti kojima se usvojene poslovne politike, mjere i postupci dosljedno ne primjenjuju ako se time ugrožava poslovanje, posebice u svezi organizacijskih zahtjeva i upravljanja rizicima.

(1) Potraživanje, odnosno pravo iz nematerijaliziranoga vrijednosnog papira pripada njegovom zakonitom imatelju. (2) Zakoniti imatelj nematerijaliziranoga vrijednosnog papira (u daljnjem tekstu: imatelj) je osoba na čije ime glasi račun vrijednosnih papira u središnjem depozitoriju na kojem je ubilježen nematerijalizirani vrijednosni papir, osim ako je upis nematerijaliziranog vrijednosnog papira izvršen u njegovu korist bez naloga izdavatelja, prijašnjeg imatelja ili bez druge valjane pravne osnove. (3) Iznimno od odredbe stavka 2. ovog članka, osoba koja je postupala u dobroj vjeri i u čiju korist je nematerijalizirani vrijednosni papir upisan u središnji depozitorij, smatra se zakonitim imateljem i stječe sva prava iz nematerijaliziranog vrijednosnog papira i kada je upis u njenu korist izvršen bez naloga izdavatelja, prijašnjeg imatelja ili bez druge valjane pravne osnove. (4) Smatra se da je stjecanje izvršeno u dobroj vjeri kada je nematerijalizirani vrijednosni papir upisan u korist pojedine osobe na temelju transakcije sklopljene na uređenom tržištu ili MTP-u. (5) Iznimno od odredbe stavka 2. ovoga članka, u slučajevima iz članka 491. stavka 3. točaka 1., 2. i 4. ovog Zakona, imatelj je osoba za čiji račun se vrijednosni papiri drže ili se njima upravlja.

(1) Operater MTP-a dužan je, kada je to moguće, osigurati da postoji dovoljno javno dostupnih podataka o financijskim instrumentima kojima se trguje unutar sustava kojim upravlja, kako bi korisnicima sustava kojim upravlja omogućio donošenje investicijskih odluka. (2) Podatke o financijskim instrumentima iz stavka 1. ovog članka, operater MTP-a dužan je osigurati prilikom uvrštenja financijskog instrumenta u trgovanje, kao i tijekom trgovanja predmetnim financijskim instrumentom. (3) Prilikom ispunjavanja uvjeta iz stavka 1. ovog članka, operater MTP-a dužan je uzeti u obzir prirodu i vrstu financijskih instrumenata kojima se trguje unutar sustava kojim upravlja, kao i vrstu korisnika sustava kojim upravlja. (4) Operater MTP-a dužan je, na temelju rješenja Agencije iz članka 341. stavka 4. ovog Zakona, bez odgode suspendirati ili povući financijske instrumente iz trgovanja.

Kako stoji u novim burzovnim pravilima, pri investiranju u vrijednosnice kojima se trguje na MTP-u valja voditi računa o tome da je riječ o alternativnom tržištu, da je ono manje zahtjevno za izdavatelje, pa rizik investiranja može biti veći od rizika ulaganja u instrumente kojima se trguje na Uređenom tržištu.

(1) Investicijsko društvo koje trgujući za vlastiti račun ili za račun klijenata izvan uređenog tržišta ili MTP-a, izvrši transakciju s dionicom uvrštenom na uređeno tržište, dužno je objaviti volumen i cijenu predmetne transakcije te vrijeme kada je ista izvršena. (2) Podatke iz stavka 1. ovog članka investicijsko društvo dužno je objaviti što je bliže stvarnom vremenu izvršenja, pod razumnim komercijalnim uvjetima i na način lako dostupan drugim sudionicima na tržištu. (3) Podaci iz stavka 1. objavljuju se na način i u rokovima propisanim člankom 335. i 336. ovog Zakona. (4) Odredbe članka 336. ovog Zakona o odgođenom objavljivanju podataka o trgovanju na uređenom tržištu za određene kategorije transakcija izvršenih s dionicama na odgovarajući se način primjenjuju na objavljivanje podataka o trgovanju investicijskog društva izvan uređenog tržišta ili MTP-a. (5) Agencija će pravilnikom propisati: 1. načine na koje investicijsko društvo može objaviti podatke iz stavka 1. ovog članka, uključujući sljedeće vrste objava: putem sustava bilo kojeg uređenog tržišta na kojem je dionica uvrštena, ili MTP-a na kojem se trguje predmetnom dionicom, putem sustava treće strane, putem vlastitih sustava, 2. primjenu obveze iz stavka 1. ovog članka na transakcije izvršene s dionicama kao kolateralom, ili u svrhu posudbe ili drugu svrhu gdje je razmjena dionica određena drugim čimbenicima različitim od trenutačne tržišne vrijednosti dionica.

Najvažnije novosti su mogućnost uvrštenja strukturiranih vrijednosnih papira, uvrštenje instrumenata izdavatelja sa sjedištem izvan Hrvatske na inozemni MTP i kratka prodaja, odnosno short selling. Riječ je o operaciji koja se provodi u očekivanju pada cijene vrijednosnih papira.

(1) Odobrenje za rad prestaje važiti: 1. ako investicijsko društvo ne započne pružati investicijske usluge i obavljati investicijske aktivnosti u roku od jedne godine od dana izdavanja odobrenja za rad, protekom navedenog roka, 2. ako investicijsko društvo uzastopno tijekom šest mjeseci ne pruža investicijske usluge i ne obavlja investicijske aktivnosti za koje je odobrenje za rad izdano, protekom navedenog roka, 3. na vlastiti zahtjev investicijskog društva, dostavom rješenja Agencije, 4. dostavom rješenja Agencije kojim se oduzima odobrenje za rad, 5. ako se radi o kreditnoj instituciji, dostavom rješenja o oduzimanju odobrenja za rad kreditnoj instituciji, odnosno od dana prestanka važenja odobrenja po sili zakona, u skladu sa zakonom koji uređuje osnivanje i poslovanje kreditnih institucija, 6. danom otvaranja stečajnog postupka, 7. zaključenjem postupka likvidacije. (2) Ako nastupi razlog iz stavka 1. točke 1. i 2. ovog članka, Agencija će donijeti rješenje kojim se utvrđuje prestanak važenja izdanog odobrenja za rad. (3) O prestanku važenja odobrenja za rad iz stavka 1. točke 1. do 4. ovog članka Agencija će obavijestiti burzu, Operatera MTP-a, središnje klirinško depozitarno društvo, operatera središnjeg registra i operatera sustava poravnanja i namire, kada je to primjenjivo.

Nova Pravila Zagrebačke burze kojima se ukida Usporedno tržište uvode mogućnost trgovanja dionicama iz te kotacije na novom neuređenom tržištu, odnosno Multilateralnoj trgovinskoj platformi (MTP).

Niži zahtjevi za izdavatelje ili, pak, one osobe koje su podnijele zahtjev za primanje takvih dionica u MTP u svakom slučaju podrazumijevaju dovoljnu razinu javno dostupnih informacija kako bi se omogućilo trgovanje pod jednakim uvjetima za sve ulagatelje, navodi se u Pravilima.

Preostalih 35 dionica mogle bi biti uvrštene u MTP samo ako netko (član Burze ili izdavatelj) preuzme obvezu da će za to društvo dostavljati nužne informacije (godišnje financijsko izvješće, poziv za glavnu skupštinu i sl.).

Od 117 dionica iz te kotacije njih 20 \ prebačeno \ je u novo, neuređeno tržište, tzv. Multilateralnu trgovinsku platformu (MTP).

Podaci o certifikatima dostupni na MTP-u

Člankom 196. propisana je minimalna dokumentacija potrebna za podnošenje zahtjeva za prijam u trgovinu na inozemni MTP, dok će se podaci o instrumentima osiguravati na način da će se investicijska javnost upućivati na internetske stranice izdavatelja te uređenog tržišta na koje je predmetni instrument uvršten (čl. 199.), navodi se u priopćenju Burze.

Što je uklopni sat s integriranim funkcijama MTU prijemnika (MTP 7)?

Ne smatra se osobnom preporukom takva preporuka koja je izdana isključivo putem distribucijskog kanala ili je namijenjena javnosti. 17. Distribucijski kanal je kanal putem kojeg informacija jest ili će vjerojatno postati javno dostupna, pri čemu riječi »vjerojatno postati javno dostupna« u ovoj odredbi znače takvu informaciju kojoj veliki broj ljudi ima pristup. 18. Vezani zastupnik je osoba koju imenuje investicijsko društvo sa svrhom da pod punom i bezuvjetnom odgovornošću investicijskog društva u čije ime djeluje, obavlja poslove propisane ovim Zakonom za vezanog zastupnika. 19. Multilateralna trgovinska platforma (u daljnjem tekstu: MTP) je multilateralni sustav kojim upravlja investicijsko društvo ili tržišni operater, a koji spaja ponudu i potražnju za financijskim instrumentima više zainteresiranih trećih strana.

Tržišni operater može biti i samo uređeno tržište. 22. Središnja druga ugovorna strana je osoba koja radi poravnanja poslova s financijskim instrumentima sklopljenim na uređenom tržištu, MTP-u ili izvan uređenog tržišta i MTP-a, preuzima odgovornost za ispunjenje obveza stranaka prema drugim ugovornim stranama tih poslova, na način da u svaki od poslova stupa kao novi prodavatelj prema kupcu, odnosno kao novi kupac prema prodavatelju. 23. Matično društvo je: matično društvo kako je definirano propisima koji uređuju računovodstvo poduzetnika i primjenu standarda financijskog izvještavanja, za potrebe Dijela drugog Glave I.

Poglavlja 9. i Poglavlja 11. ovisno društvo kako je definirano u smislu propisa koji uređuje računovodstvo poduzetnika i primjenu standarda financijskog izvještavanja i svako društvo na koje, prema mišljenju Agencije, matično društvo ima prevladavajući utjecaj. 25. Država članica je država članica Europske unije i država potpisnica Ugovora o Europskom gospodarskom prostoru. 26. Treća država je država koja nije država članica u smislu točke 25. stavka 1. ovog članka. (2) Agencija će pravilnikom propisati: 1. izvedene financijske instrumente iz stavka 1. točke 2. podtočke d. alineje 4. ovog članka koji imaju karakteristike drugih izvedenih financijskih instrumenata, uzimajući u obzir između ostalog poravnavaju li se i namiruju putem priznatih klirinških organizacija ili podliježu redovitom maržnom pozivu, 2. izvedene financijske instrumente iz stavka 1. točke 2. podtočke d. alineje 7. ovog članka koji imaju značajke drugih izvedenih financijskih instrumenata uzimajući u obzir, između ostalog, trguje li se njima na uređenom tržištu i/ili na MTP-u, i poravnavaju li se i namiruju putem priznatih klirinških organizacija ili podliježu redovitom maržnom pozivu.

Nova pravila Zagrebačke burze, koja stupaju na snagu 20. srpnja, donijet će neke novine kao što su ukidanje kotacije javnih dioničkih društava (JDD) i Usporednog tržišta, uvođenje novog najvišeg tržišta (Prime Market) i Multilateralne trgovinske platforme (MTP) te mogućnost izvršavanja transakcija izvan Burze, ali pod uvjetom da se o trgovanju obavijeste investitori i Hanfa, izvijestili su na današnjoj konferenciji za novinare predstavnici Zagrebačke burze.

Predsjednik Uprave Zagrebačke burze Roberto Motušić kazao je kako će se od 20. srpnja promijeniti i struktura tržišta koje će se sastojati od Uređenog tržišta kojeg čine Prime Market (novo najviše tržište), Službeno tržište i Redovito tržište, te MTP-a na kojem će moći trgovati sve one dionice koje nisu spremne zadovoljiti razine transparentnosti na višim kotacijama.

Zadnji dan trgovanja u kotaciji Usporedno tržište (UT) je 17. srpnja, a sa zahtjevom za uvrštenje te se dionice mogu uvrstiti u MTP segment, koji počinje sa radom 20. srpnja.

Članak 15. U svim disciplinama primjenjuju se pravila MTP.

Mrežnotonfrekventni prijamnik i uklopni sat MTP 7 koristi se za upravljanje potrošačima u sustavu gdje još uvijek ne posoji tonfrekventno upravljanje, ali gdje je ono planirano.

Najveći tjedni rast cijene među deset najlikvidnijih dionica ostvarile su dionice društva Tanker, kojima se trguje na MTP-u, u iznosu od 4 %, na 130 kuna.

Da li će isto biti moguće neovisno o tome da li je riječ o transakciji s uređenog tržišta, MTP ili OTC transakciji? 6. Možete li konkretizirati što znači zbirna pohrana?

Tko predaje financijske instrumente u zbirnu pohranu, da li je moguće povlačenje financijskih instrumenata iz zbirne pohrane i tko snosi troškove zbirne pohrane, da li se i na koji način takvim financijskim instrumentima može trgovati na MTP-u (na MTP-u kojim upravlja ZSE se ne može) ili su moguće OTC transakcije ili samo prijenosi putem preknjižba kroz Depozitorij? 7. Da li SKDD može bez obzira na odredbu čl. 7. st. 5. Zakona o konačnosti namire (koja dopušta da se u slučaju otvaranja postupka zbog insolventnosti nad sudionikom sustava za namiru financijskih instrumenata raspoloživa novčana sredstva ili financijski instrumenti na njegovom računu za namiru mogu iskoristiti za ispunjenje njegovih obveza u sustavu na dan kad je postupak otvoren) u trenutku primitka obavijesti HANFE/HNB-a o otvaranju postupka zbog insolventnosti nad sudionikom sustava zaustaviti namiru svih njegovih naloga za koje je nastupio dan namire i prema Pravilima i Uputama SKDD-a su konačni i neopozivi, a uslijed čega bi sve te transakcije ostale nenamirene? 8. Da li je planirano nekim pravilnikom propisati način, rokove i oblik dostave podataka Središnjem depozitoriju odnosno Središnjem registru o transakcijama za koje burza/operater MTP-a sukladno čl. 535 odabere neki drugi sustav poravnanja i namire (umjesto sustava SKDD-a).

U protivnom postavlja se pitanje gdje će biti evidentirana ta društva, a kako bi se znala njihova ovlaštenja? 12. Iz obrasca ZOR-1 koji je prilog Pravilnika o sadržaju zahtjeva za izdavanje odobrenja za rad investicijskom društvu, te o uvjetima i sadržaju zahtjeva za izdavanje odobrenja za rad brokeru i investicijskom savjetniku, proizlazi da društvo koje podnosi zahtjev mora biti član SKDD-a već u tom trenutku (točka 12. Naziv središnjeg klirinško depozitarnog društva kojeg je Društvo član, Naziv SKDD-a, Datum ulaska u članstvo, Oznaka člana) isto nije moguće jer kako provesti postupak primitka u članstvo kad u tom trenutku nije poznato za koje inve. usluge i aktivnosti će društvo uopće dobiti odobrenje? 13. SISTEMATSKI INTERNALIZATOR što je točno, da li će se ponašati kao svojevrsni MTP, dostavljati datoteke? 14. Je li, prema odredbama ZTK, moguća privatna ponuda vrijednosnih papira i možete li navesti jedan primjer takve ponude? 15. Da li ista osoba zaposlena u društvu može obavljati poslove upravljanja rizicima i poslove interne revizije? 16. Informacije o promjenama u postotku glasačkih prava (čl. 413 427 ZTK) Što kada se radi o promjenama skrbnika?

U Republici Hrvatskoj multilateralnom trgovinskom platformom trenutno upravlja Zagrebačka burza te ista platforma predstavlja svojevrsni trgovinski segment burze koji je dodatno podijeljen na Domaći i Inozemni MTP.

Domaći MTP je namijenjen uvrštenju instrumenata izdavatelja sa sjedištem u Republici Hrvatskoj, pri čemu ne postoji obveza paralelnog uvrštenja na nekom drugom tržištu, dok je Inozemni MTP namijenjen uvrštenju instrumenata izdavatelja iz drugih država, pri čemu je nužno da instrument, za koji se prijam traži, bude već uvršten na uređeno tržište ili na tržište koje ispunjava istovjetne uvjete za uređeno tržište propisane odredbama Zakona o tržištu kapitala (NN 88/08, 146/08, 74/09; u daljnjem tekstu: ZTK).

Među dionice s milijunskim prometom ovaj su se tjedan uvrstile i dvije dionice kojima se trguje na multilateralnoj trgovinskoj platformi (MTP).

Odjeljak 3. Financijski instrumenti kojima se trguje na MTP - u