Imovina zatvorenih investicijskih fondova podijeljena je na dionice kojima se trguje na organiziranim tržištima.

Za razliku od zatvorenih investicijskih fondova koji izdavanjem dionica primarnom i sekundarnim javnim ponudama prikupljaju sredstva od javnosti i koja zatim investiraju u vrijednosne papire.

Odlukom Odbora za uvrštenje Zagrebačke burze, koja je donesena jučer, odobreno je da se 2.255.463 redovne dionice društva Quaestus Nekretnine d. d., oznake QUNE-R-A, nominalnog iznosa od 100,00 kn po dionici, uvrste u kotaciju dionica zatvorenih investicijskih fondova.

Dok se cijela nacija upinje dokazati kako model privatizacije po kojemu država svoj dio portfelja u turizmu prodaje po vrlo različitim i svaki put novim kriterijima nije dobar, dotle se mimo javnosti, jer zakoni ove zemlje to dopuštaju, najvrjedniji dio turističkog kapitala u vlasništvu zatvorenih investicijskih fondova prodaje potiho, a posljedice su - jednake.

3. ulaganja u udjele otvorenih i dionice zatvorenih investicijskih fondova iz članka 69. stavka 1. točke 6. i 7. ovoga Zakona istog izdavatelja ne smiju prelaziti 5 %, a zajedno 30 % imovine mirovinskog fonda,

»5. dionice izdane od dioničkih društava registriranih u Republici Hrvatskoj i dionice domaćih zatvorenih investicijskih fondova, uvrštene u službenu kotaciju burze registrirane u Republici Hrvatskoj, ako ti vrijednosni papiri udovoljavaju kriterijima Agen cije,«.

Dok se cijela nacija upinje dokazati kako model privatizacije po kojemu država svoj dio portfelja u turizmu prodaje po vrlo različitim i svaki put novim kriterijima nije dobar, dotle se najvrjedniji dio turističkog kapitala u vlasništvu zatvorenih investicijskih fondova prodaje potiho

Izrada svih prijedloga zakona, podzakonskih akata te pravilnika kao preduvjeta za stvaranje regulatornog i institucionalnog okvira za osnivanje i početak rada prvih otvorenih, zatvorenih investicijskih fondova kao i osnivanje privatizacijskih fondova u procesu kuponske privatizacije, licenciranje i nadzor nad radom navedenih fondova.

S obzirom na odredbe Pravilnika kojim se uređuju ulaganja zatvorenih investicijskih fondova s javnom ponudom u nekretnine, fondovi Terra Firma i Terra Mediterranea će u ovoj godini fokus ulaganja usmjeriti na ulaganja u poslovne udjele u trgovačkim društvima koja posluju u djelatnosti upravljanja nekretninama, u nekretnine koje će držati radi upravljanja ili daljnje prodaje, kazuje Dolores Pušar.

Prema podacima HANFA-e, na dan 30. travnja 2012. imovina otvorenih investicijskih fondova s javnom ponudom iznosila je 11,838 mlrd kn, dok je imovina zatvorenih investicijskih fondova s javnom ponudom na dan 30. travnja 2012. iznosila 1,214 mlrd kn.

Bit će omogućeno i ulaganje u udjele otvorenih i zatvorenih investicijskih fondova u Hrvatskoj i u zemljama OECD-a, s tim da se od istog izdavatelja smije kupiti pet posto udjela, odnosno, ukupno uložiti do 30 posto imovine fonda.

Jednako je i s osiguravateljima, čiji je udio 1999. godine iznosio 7,2 posto, daleko iznad tada treće pozicioniranih zatvorenih investicijskih fondova te PIF-ova.

Kada govorimo o ograničenjima koja vrijede za investicijske fondove, a koja su određena Zakonom o investicijskim fondovima, razlikujemo otvorene od zatvorenih investicijskih fondova kojima upravljaju društva za upravljanje fondovima.

Do najviše 30 posto imovine mogu ulagati u dionice hrvatskih dioničkih društava i domaćih zatvorenih investicijskih fondova, uvrštene u službenu burzovnu kotaciju, ako te vrijednosnice odgovaraju kriterijima HANFA-e.

Iako je broj otvorenih investicijskih fondova porastao s 97 koncem rujna 2007. na 127 krajem rujna 2010. godine i dobrovoljnih mirovinskih sa 16 na 21, uz četiri obvezna mirovinska fonda i osam zatvorenih investicijskih fondova (jedan manje u odnosu na 2007.), Ante Samodol upozorava na činjenicu da je neto imovina svih fondova u tom razdoblju pala s 55,55 milijardi kuna na 44,80 milijardi kuna.

Mirovinska i zdravstvena reforma trebaju pripomoći u produbljivanju i širenju tržišta kapitala, a liberaliziranje kapitalnih transakcija u novom deviznom zakonu i položaj otvorenih i zatvorenih investicijskih fondova.

Dionice će biti uvrštene u kotaciju zatvorenih investicijskih fondova (TZIF) Zagrebačke burze.

(1) U slučaju vrijednosnih papira, uključujući i dionice zatvorenih investicijskih fondova, utvrđivanje vrijednosti imovine temelji se na tržišnoj cijeni koja je formirana na organiziranom i uređenom tržištu.

Na dan 31.12.2010. godine bila su registrirana 34 društva za upravljanje investicijskim fondovima, 131 otvoreni investicijski fond, 8 zatvorenih investicijskih fondova te 2 fonda osnovana posebnim zakonima: Fond hrvatskih branitelja iz Domovinskog rata i članova njihovih obitelji i Umirovljenički fond.

U skladu s intencijom dostizanja prinosa, poštujuci pri tome nacela sigurnosti, profitabilnosti, likvidnosti i razdiobe ulaganja, pretežiti dio portfelja KD Prvi Izbor cine udjeli otvorenih investicijskih fondova i dionice zatvorenih investicijskih fondova s kojima se trguje na tržištima EU, OECD-a i Hong Kong-a.

Ono što je zanimljivo u ovoj priči i što je praksa na razvijenim tržištima kapitala koja postoje puno dulje od našeg pokazala jest, da se dionicama zatvorenih investicijskih fonda u pravilu trguje uz diskont, a iznimno rijetko uz premiju.

Nekoliko godina kasnije uslijedila je i kuponska privatizacija koja je danas ishodište svih zatvorenih investicijskih fondova osim Breze, te holding kompanija koje su nastale transformacijom nekih od spomenutih fondova.

Jedan je namjera Vlade da još jednom zakonski intervenira u rad zatvorenih investicijskih fondova proizašlih iz PIF-ova, a drugi nemogućnost fondova da rade ozbiljnija ulaganja na domaćem tržištu.

Fond će ulagati u dionice te prava na dionice izdavatelja koje posluju u sektoru energije i sirovine, u državne dužničke vrijednosnice i instrumente tržišta novca izdane od RH i EU, repo sporazume, novčane depozite financijskih institucija, udjele otvorenih investicijskih fondova i/ili dionica zatvorenih investicijskih fondova, koji pretežno ulažu u sektor energije i sirovine i opcijske i terminske Ugovore i druge financijske izvedenice

Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (HANFA) objavila da su krajem rujna u Hrvatskoj djelovala 124 otvorena i 11 zatvorenih investicijskih fondova.

Od 1995. godine, kada se pojavila Breza Invest, kao preteča zatvorenih investicijskih fondova, pa do danas, na tom je planu prilično dosta toga napravljeno, iako smo još uvijek na samom početku.

U svakom slučaju, nekoliko dana nakon odobrenja otvara se knjiga upisa koja će biti otvorena 11 dana, dok se uvrštenje fonda u Tržište zatvorenih investicijskih fondova na Zagrebačkoj burzi očekuje krajem ožujka.

Agenti izdanja su Raiffeisenbank Austria i brokerska kuća Auctor, a dionice fonda bit će uvrštene u Tržište zatvorenih investicijskih fondova Zagrebačke burze.

Od jedanaest zatvorenih investicijskih fondova, u proteklih pet dana trgovano je dionicama samo četiriju fondova, a ukupan promet iznosi 47.163 KM.

Prema podacima Hrvatske agencije za nadzor financijskih društava ukupna neto imovina šest zatvorenih investicijskih fondova s javnom ponudom za ulaganje u nekretnine aktivnih na hrvatskom tržištu krajem travnja iznosila je 589,08 milijuna kuna.