Analitičari PBZ-a procjenjuju da će udjel loših kredita u portfeljima banaka ove godine dosegnuti 16 do 17 posto (Foto Fotolia)

Analitičari PBZ-a predviđaju da će se ukupni BDP za 2011. kretati oko nule, a u 2012. je najvjerojatniji pad od 1 %.

Mjere koje je poduzimala središnja banka radi smanjenja dinamike rasta vanjskog duga sada se pokazuju dalekovidnima i dodatni su element stabilnosti sustava, napominju analitičari PBZ-a.

Analitičari PBZ-a istražili su je li statistika u krivu ili je osobno iskustvo nedovoljno sveobuhvatno?

Kod sagledavanja mogućnosti za poboljšanje stope aktivnosti u budućnosti, analitičari PBZ-a generalno primjećuju da probleme dobne skupine 50, predstavljaju neadekvatan (i neučinkovit prema brojnim studijama) socijalni i mirovinski sustav te većinom slaba obrazovanost neaktivnog stanovništva koje je po normama 21. stoljeća de facto nepismeno (oko 50 posto ih je sa nezavršenom osnovnom ili završenom samo osnovnom školom), što predstavlja značajnu ako ne i nesavladivu prepreku zapošljavanju.

Nakon što su u ponedjeljak analitičari PBZ-a revidirali očekivanja o rastu hrvatskog BDP-a u 2011. godini s 1 na 0,7 posto, u utorak je to učinio i UniCredit, ali i Međunarodni monetarni fond.

Kako je stopa rasta izdataka za osobnu potrošnju nešto niža od prošlogodišnje stope inflacije (2,4 posto), izdaci kućanstva realno su smanjeni, primjećuju analitičari PBZ-a u Tjednim analizama.

Analitičari PBZ-a usporedili su potrošnju u 2009. i 2003. godini i došli do zanimljivih rezultata: Ukupna raspoloživa sredstva kućanstva u 2009. su, prema Anketi, u prosjeku bila viša za sedam posto u odnosu na 2008., ali su, prvi puta od 2003. potrošili manje od iznosa raspoloživih dohodaka.

Upravo nedostatak značajnije izvozne komponente, odnosno ovisnost o domaćoj potražnji, povijesni je i osnovni problem hrvatskog gospodarstva i osnovna razlika zašto će zemlje poput Slovačke iz ove krize isplivati brže od Hrvatske, zaključuju analitičari PBZ-a.

Iako je i ta stopa sama po sebi zabrinjavajuća, s obzirom na to da nas svrstava u red rijetkih gospodarstava s nizom od četiri recesijske godine, moramo napomenuti da svaki daljnji eksterni šok stvara dodatni pritisak da Hrvatska u 2012. zabilježi i veći pad ", napominju analitičari PBZ-a.

S obzirom na zamrlu investicijsku aktivnost domaćih poduzetnika (o čemu dijelom svjedoči i krah građevinske aktivnosti u prva četiri mjeseca ove godine, sa padom za 18,1 posto), i loša očekivanja potrošača te očekivano daljnje smanjenje državne potrošnje, pozitivan impuls analitičari PBZ-a očekuju samo od neto inozemne potražnje odnosno izvoza.

Pad rejtinga poskupit će izvore financiranja što će se odraziti ne samo na državno financiranje već i na financiranje privatnog sektora, a u tim uvjetima postizanje gospodarskog rasta te nužno i fiskalna održivost postaje upitna ", zaključuju analitičari PBZ-a.

U očekivanju izdanja nove obveznice i s priljevom od turizma, analitičari PBZ-a ipak očekuju jačanje kune u ovome tjednu.

U takvim okolnostima, analitičari PBZ-a procjenjuju da će se rast BDP-a u cijeloj 2011. godini kretati negdje oko nule, uz mogućnost da ovisno o kretanjima u zadnjem kvartalu, on bude blago negativan/pozitivan, no u okvirima statističke greške.

Svjetska potražnja će evidentno rasti, a s njome i cijene energije koje guraju polako domaću inflaciju prema gore, ističu analitičari PBZ-a.

S obzirom na poznate ranjivosti inače stabilnog hrvatskog makroekonomskog okruženja, a to su visok vanjski dug te visok deficit bilance plaćanja, analitičari PBZ-a naglašavaju da očekuju skuplje i teže vanjsko financiranje.

Uz i dalje visoku nezaposlenost, analitičari PBZ-a ne očekuju da će ukidanje kriznog poreza tijekom godine i izmjene poreza na dohodak u 2010. donijeti strelovit rast osobne potrošnje, no dakako, primjećuju, doprinijet će njenom oporavku.

Kako su upravo krediti poduzećima u tome smislu najkritičniji (udio loših kredita u tom je sektoru krajem prošle godine iznosio 12,8 posto), bankari će još neko vrijeme puhati na hladno, zaključuju analitičari PBZ-a. (Hina)

Analitičari PBZ-a predviđaju da će i treći kvartal donijeti pad BDP-a iako blažih razmjera od drugog kvartala, te na razini cijele godine očekuju pad BDP-a od 1,4 %. 2013. bi pak mogla donijeti blagi pozitivni rast od 0,8 %.

" Iako trenutno nemamo podataka koliko je PDV-a prihodovano tijekom listopada za pretpostaviti je da se stopa rasta, sukladno ponovnom ubrzavanju pada u trgovini na malo, smanjila ", zaključuju analitičari PBZ-a. (H)

Analitičari PBZ-a smatraju da nas najavljeni investicijskih projekti mogu pomaknuti s mrtve točke, no relativno su oprezni u ocjeni jačine njihova pozitivna utjecaja s obzirom da te prve pozitivne pomake ne očekuju prije kraja iduće godine iz nekoliko razloga.

Analitičari PBZ-a napravili su indeks koji prati samo cijene prehrane i goriva za osobna vozila koje zajednički nose jednu trećinu ukupne potrošnje.

Analitičari PBZ-a upozoravaju na rastući politički i socijalni rizik u zemlji (NOVI LIST) RIJEKA Analitičari Privredne banke Marko Škreb i Ivana Jović očekuju da će pad BDP-a u ovoj godini iznositi 5,5 posto, dok za 2010. predviđaju da će, u optimističnoj varijanti, donijeti gospodarsku stagnaciju, uz relativno jake rizike da se nula pretvori u blagi minus.

Zna li da će najveći dio mjera svoj puni učinak imati tek naredne godine analitičari PBZ-a se nadaju da će Ministarstvo financija istovremeno s rebalansom proračuna za ovu naznačiti i promjene fiskalnih projekcija za 2011. godinu.

S obzirom da pokazatelji kretanja u trgovini na malo, industrijskoj proizvodnji ili građevinskim radovima i tijekom listopada-studenog nisu značajnije odstupali od kretanja zabilježenih u prethodna tri tromjesečja, analitičari PBZ-a ne očekuju značajniji oporavak domaće potražnje, kao niti značajnije promjene u neto inozemnoj potražnji, koja bi trebala dati nešto veći pozitivni doprinos ukupnom BDP-u nego što je to bio slučaj u trećem kvartalu.

Ni Hrvatska, nadovezuju se analitičari PBZ-a, nije pokazala mnogo na području fiskalne prilagodbe pa se udio javnih rashoda tek blago smanjuje na oko 41 % BDP-a.

Analitičari PBZ-a u ovotjednoj analizi navode kako očekuju da će do kraja godine oslabiti tečaj franka te da će se kretati na razinama od 1,20 do 1,25 franka za euro.

Međutim, fiskalna prilagodba temelj je svih budućih reformi koje stoje pred Hrvatskom, a popis je popriličan, navode analitičari PBZ-a.

Analitičari PBZ-a pak podsjećaju i da podatak o kretanju indeksa temeljnih potrošačkih cijena (koji isključuju cijene poljoprivrednih proizvoda i administrativno regulirane cijene), iako je dostupan zaključno sa siječnjem ove godine, pokazuje tendenciju pada unatrag posljednjih pola godine.

Analitičari Privredne banke Zagreb također u svojim analizama primjećuju kako se prošli tjedan švicarskim frankom trgovalo na novoj najvišoj povijesnoj razini prema euru, a nastavak njegova jačanja, vele analitičari PBZ-a, može se očekivati u kraćem roku sve dok se Švicarska središnja banka ne odluči intervenirati prodajom valute.